En un mundo financiero en constante evolución, el Private Equity (PE) emerge como una puerta esencial hacia inversiones en empresas no cotizadas.
Este mercado permite a los inversores participar en compañías con alto potencial de crecimiento, lejos de la volatilidad de las bolsas públicas.
En 2026, el enfoque se recalibra hacia estrategias más selectivas y resilientes, priorizando la creación de valor operativo sobre el apalancamiento financiero.
Esta transformación responde a un contexto macroeconómico complejo, marcado por tipos de interés elevados y tensiones geopolíticas.
Sin embargo, las oportunidades abundan para quienes comprendan las tendencias y segmentos prometedores.
Los tipos de interés elevados en 2026 presentan un reto significativo para las operaciones tradicionales de leveraged buyouts (LBO).
Esto ha llevado a un ajuste a la baja en los múltiplos de compra y a negociaciones más prolongadas.
La rentabilidad ahora depende más de mejoras operativas que de arbitrajes financieros, exigiendo un due-diligence exhaustivo.
Además, las tensiones geopolíticas, como las entre EE.UU. y China, impulsan la diversificación hacia regiones con marcos jurídicos estables.
La volatilidad post-2025, incluyendo eventos como el "Día de la Liberación", ralentizó las transacciones, pero se espera un repunte en 2026.
Este optimismo cauteloso se sustenta en la mejora de la financiación y la estabilización arancelaria.
Un factor clave es el dry powder abundante, con aproximadamente 1,2 billones de dólares en capital disponible para adquisiciones.
Esto presiona a los fondos para realizar inversiones urgentes, ya que alrededor del 25% de este capital ha estado retenido por más de cuatro años.
Los desafíos macroeconómicos requieren una adaptación rápida por parte de los inversores en PE.
El volumen de fusiones y adquisiciones (M&A) global en el primer semestre de 2025 alcanzó aproximadamente 2 billones de dólares, un aumento del 25% interanual.
Sin embargo, el número de operaciones cayó un 16%, indicando un enfoque en transacciones de mayor tamaño.
Operaciones récord, como el LBO de Electronic Arts por 55.000 millones de dólares liderado por Silver Lake, respaldan este repunte.
La captación de fondos privados en 2025 se mantuvo robusta, con alrededor de 1,3 billones de dólares, similar a 2024.
Los plazos de inversión se han alargado, con preferencia hacia gestores con historiales de salidas exitosas.
El crédito privado ha ganado tracción, con activos bajo gestión (AuM) superando los 2 billones de dólares en 2025.
Se proyecta que alcance los 4,5 billones de dólares en 2030, con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 13,6%.
En infraestructuras, la captación en los primeros nueve meses de 2025 fue de 200.000 millones de dólares, un récord comparado con 120.000 millones en todo 2024.
El mercado secundario también muestra crecimiento, con un volumen de 171.000 millones de dólares en 2024 y proyecciones de 200.000 millones para 2025.
Esto es impulsado por la necesidad de liquidez por parte de gestores y inversores limitados (LPs).
La infraestructura y los activos reales, como energía y transporte, ganan tracción por ofrecer protección contra la volatilidad.
Estos segmentos atraen inversiones debido a su generación estable de caja y resiliencia en contextos económicos inciertos.
Sin embargo, conllevan riesgos regulatorios y de cadena de suministro que deben gestionarse cuidadosamente.
El crédito privado se ha normalizado como un generador confiable de ingresos, con prestatarios buscando relaciones sólidas con los fondos.
El mercado secundario proporciona liquidez para reequilibrar carteras, permitiendo a los inversores ajustarse hacia vintages más recientes.
Otros segmentos prometedores incluyen empresas con flujos de caja sólidos y riesgos acotados, así como la diversificación geográfica hacia India y el Sudeste Asiático.
Esta diversificación reduce la dependencia de mercados como China, donde las regulaciones pueden ser menos claras.
Estados Unidos sigue siendo el mercado más grande, pero enfrenta riesgos por altos niveles de apalancamiento en los portafolios.
Europa se caracteriza por una mayor regulación y transparencia, lo que genera confianza pero también ralentiza las operaciones y aumenta los costes.
Asia muestra un crecimiento diversificado, con India y el Sudeste Asiático ganando importancia debido a regulaciones claras y una clase media en expansión.
Estas diferencias regionales subrayan la necesidad de estrategias adaptadas a cada contexto local.
El fundraising en PE muestra una polarización creciente, donde los grandes fondos captan la mayoría del capital.
Los fondos emergentes enfrentan ciclos de captación más largos y exigencias más estrictas por parte de los LPs.
La presión por salidas se intensifica, con una liquidez inferior a los niveles históricos y una tenencia media alargada a alrededor de seis años.
Los gestores exitosos son favorecidos, ya que los inversores buscan perfiles con experiencia sectorial profunda para la ejecución operativa.
Esta dinámica exige una adaptación continua por parte de las gestoras para mantenerse competitivas.
Se espera un repunte en 2026, impulsado por el capital disponible, valoraciones más bajas y una posible bajada de tipos de interés en EE.UU.
Este optimismo cauteloso se basa en mejoras en la financiación y la estabilización del entorno arancelario.
La transformación sectorial continuará, con un cambio de enfoque desde el apalancamiento hacia la creación de valor operativo.
Los filtros serán más estrictos, especialmente en sectores como la tecnología y la inteligencia artificial.
La disciplina en las valoraciones y la adaptación de los fondos serán claves para aprovechar las oportunidades.
El PE se está volviendo más realista y enfocado en la resiliencia, ofreciendo acceso a inversiones de largo plazo.
En conclusión, el mercado de Private Equity en 2026 representa una oportunidad única para acceder a empresas no cotizadas con alto potencial.
Al comprender el contexto macroeconómico, las tendencias clave y los segmentos prometedores, los inversores pueden navegar este entorno con confianza.
La adaptación y el enfoque en la creación de valor serán esenciales para el éxito en los próximos años.
Referencias
